3·15保護投資者合法權益我們在行動(dòng)——警惕非法薦股“新騙局”

2021年3月，為深入貫徹落實(shí)證監會(huì )系統2021年工作會(huì )議精神，證監會(huì )開(kāi)展以“保護投資者合法權益我們在行動(dòng)”為主題的3·15投資者保護主題教育活動(dòng)。華寶股份積極響應，積極開(kāi)展投資者教育工作。本次專(zhuān)題為警惕非法薦股“新騙局”，讓我們一起來(lái)學(xué)習吧。

如果您經(jīng)常瀏覽股市新聞，想必對于“非法薦股”一詞已不陌生。此類(lèi)不法分子以“投資者教育”為名進(jìn)行“非法薦股”活動(dòng)。其表面上以普及理財知識、傳授炒股技法為欺騙手段，通過(guò)多次提供所謂“利好消息”和投資建議，幫助部分投資者取得短期收益，獲取投資者信任，在適當時(shí)間忽悠投資者大額買(mǎi)入某只高位股票，自己則收割離場(chǎng)，在大賺一筆后“人去樓空”，刪除、“拉黑”被忽悠投資者的一切聯(lián)系方式，最終使投資者所持股票被“高位套牢”，蒙受巨大損失。

而隨著(zhù)監管部門(mén)的嚴厲打擊和廣泛宣傳，常規“非法薦股”手段已被廣大投資者所警惕。此時(shí)部分不法分子“一計不成又生一計”，謀劃起了非法薦股“新騙局”。

利用虛假炒股app實(shí)施詐騙，吸引大額充值后關(guān)閉登錄通道

去年至今年，我國多地公安局破獲了多起利用虛假炒股APP實(shí)施詐騙的犯罪團伙。投資者主要受騙過(guò)程均為被邀請加入某薦股交流群，在建立信任后向受害人發(fā)送一款炒股專(zhuān)用APP，受害人下載并注冊賬戶(hù)后對賬戶(hù)進(jìn)行資金轉入和交易。交易數日后軟件開(kāi)始顯示受害人中了新股，需要增加資金來(lái)認購新股，待受害人將資金轉入后APP則會(huì )顯示無(wú)法登錄，而此時(shí)詐騙分子已將錢(qián)款轉移。

該涉案APP實(shí)際為詐騙團伙出資請技術(shù)人員違規開(kāi)發(fā)的APP，并沒(méi)有真正接入證券市場(chǎng)。詐騙團伙通過(guò)后臺操控模擬交易情況并使被害人中簽虛構新股，誘騙受害人向指定賬戶(hù)轉入新股認購金進(jìn)行詐騙，其實(shí)受害人一直在一個(gè)虛假的平臺中進(jìn)行股票交易。部分詐騙團伙還會(huì )以當下股票行情不好為由，給受害人推薦可交易外匯、黃金、石油期貨等諸多品種的虛假交易軟件，騙取更多錢(qián)款。

引誘付費入會(huì )員，盈虧不論，會(huì )費到

此類(lèi)詐騙者事先通過(guò)大量搜集投資者個(gè)人信息后開(kāi)始進(jìn)行電話(huà)、短信及微信推薦，以免費推薦、可觀(guān)望、零成本為噱頭與投資者建立聯(lián)系。起初受騙投資者普遍心理為“免費的就聽(tīng)一聽(tīng)”，對其推薦的股票進(jìn)行關(guān)注或少量買(mǎi)入嘗試，若短時(shí)間內股票出現上漲，部分投資者便會(huì )卸下防備，希望對方能夠再次為其推薦。而此時(shí)詐騙人員便會(huì )趁機提出讓投資者付費入會(huì )，以支付數百到數千元不等的入會(huì )費便能獲取長(cháng)期股票推薦、“一單就能回本”為噱頭，引誘投資者入局。而投資者往往在計算入會(huì )費用和如果股票上漲獲得的投資收益后普遍認為是以小成本換取大收益，物超所值，爽快支付入會(huì )費用。而當投資者入會(huì )后詐騙者則無(wú)法持續推薦上漲股票，若投資者問(wèn)起原由詐騙者便會(huì )用事先準備好的諸如大環(huán)境不好、買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)不夠準確等諸多理由搪塞，絕無(wú)退還入會(huì )費的可能。更有部分詐騙者會(huì )以會(huì )員級別不夠高為由嘗試對受害人進(jìn)行二次詐騙。此類(lèi)騙局可總結為：“先交費，再薦股，盈虧不論，會(huì )費到”。

謹防專(zhuān)家以“搶帽子”手法操縱市場(chǎng)

“搶帽子”交易，起源于早期證券交易所內交易員喊價(jià)的動(dòng)作，引申含義為證券機構及其從業(yè)人員或具有市場(chǎng)影響的專(zhuān)家利用其影響力公開(kāi)推薦、評價(jià)、預測股票，在他人買(mǎi)入、股價(jià)上漲日內進(jìn)行反向交易獲利的違法行為。

近年來(lái)資本市場(chǎng)典型的“搶帽子”手法謀取個(gè)人利益的主要案例為證券公司經(jīng)紀人、股市名嘴、受聘擔任薦股電視節目嘉賓等證券從業(yè)人員或公眾人物在擁有大批觀(guān)眾和較高群眾信任度的情況下，通過(guò)提前埋伏買(mǎi)入其計劃向社會(huì )大眾進(jìn)行推薦的股票，并在他人聽(tīng)從推薦進(jìn)行買(mǎi)入，股價(jià)上漲的當天限期賣(mài)出，搶時(shí)間差賺取個(gè)人利潤，而當天買(mǎi)入的投資者由于無(wú)法在買(mǎi)入當日賣(mài)出，出現股票被“套牢”的情況，最終蒙受損失。目前中國證監會(huì )已將此類(lèi)行為認定為操縱證券市場(chǎng)行為予以嚴厲處罰。

以上是本期整理的非法薦股“新騙局”，華寶股份在此提醒廣大投資者如需資本市場(chǎng)投資咨詢(xún)服務(wù)應選擇合法證券期貨經(jīng)營(yíng)機構獲取，投資者應不斷提升自我保護意識，擺正投資心態(tài)，多一些理性判斷，不能盲目聽(tīng)信所謂小道消息，幻想通過(guò)炒股實(shí)現“一夜暴富”。中國證監會(huì )為保護投資者專(zhuān)門(mén)設立了中國投資者網(wǎng)（https://www.investor.org.cn/），開(kāi)設資訊速遞、知識普及、投資者互動(dòng)、權益維護等專(zhuān)區，提供投資者維權服務(wù)，切實(shí)保護投資者權益。廣大投資者也可在閑暇之余登錄了解，加強學(xué)習。

3·15保護投資者合法權益我們在行動(dòng)——防范退市風(fēng)險專(zhuān)題

2021年3月，為深入貫徹落實(shí)證監會(huì )系統2021年工作會(huì )議精神，西藏證監局開(kāi)展以“保護投資者合法權益我們在行動(dòng)”為主題的3·15投資者保護主題教育活動(dòng)。華寶股份在做好上市公司投資者保護工作的同時(shí)，積極參與此次主題教育活動(dòng)。本次專(zhuān)題為“防范退市風(fēng)險”，讓我們一起來(lái)學(xué)習吧。

一、退市新規相關(guān)內容介紹

2020年3月，新證券法正式施行，刪除暫停上市、終止上市相關(guān)規定，圍繞新一輪退市制度改革，2020年12月31日，滬深交易所正式發(fā)布新修訂的上市規則等配套規則，對退市指標、退市流程、風(fēng)險警示情形及退市相關(guān)交易安排等進(jìn)一步完善優(yōu)化，引導形成“有進(jìn)有退、進(jìn)退有序”良好市場(chǎng)生態(tài)。以下為退市新規修訂要點(diǎn)：

1.新增市值退市。連續20個(gè)交易日總市值均低于人民幣3億元將被終止上市；

2.面值退市標準明確為“1元退市”。連續20個(gè)交易日每日股票收盤(pán)價(jià)均低于1元將被終止上市；

3.取消單一凈利潤和營(yíng)收指標的退市指標。新規下扣非前/后凈利潤孰低者為負且營(yíng)收低于1億元，將被戴上*ST（退市風(fēng)險警示），連續兩年扣非前/后凈利潤孰低者為負且營(yíng)收低于1億元，將被終止上市；退市風(fēng)險警示股票被出具非標審計報告的，觸及終止上市標準；

4.新增重大違法財務(wù)造假指標：根據中國證監會(huì )行政處罰決定認定的事實(shí)，連續2年財務(wù)造假，營(yíng)收、或凈利潤、或利潤總額、或資產(chǎn)負債表虛假記載金額總額達5億元以上，且超過(guò)相應科目?jì)赡旰嫌嬁傤~的50%的，將被終止上市；

5.新增規范類(lèi)指標：信息披露、規范運作存在重大缺陷且拒不改正和半數以上董事對于半年報或年報不保真兩類(lèi)情形，出現上述情形，且公司停牌兩個(gè)月內仍未改正，實(shí)施退市風(fēng)險警示，再有兩個(gè)月未改正，終止上市；

6.取消暫停上市和恢復上市，明確連續兩年觸及財務(wù)類(lèi)指標即終止上市。公司股票終止上市的，可轉債同步終止上市；

7.交易類(lèi)強制退市不設退市整理期，其余類(lèi)型強制退市的退市整理期從30個(gè)交易日縮減至15個(gè)交易日。

二、投資者如何防范退市風(fēng)險

本次退市新規的發(fā)布，標志著(zhù)市場(chǎng)化、法治化、常態(tài)化的退市機制改革邁上一個(gè)新臺階，長(cháng)期來(lái)看有利于進(jìn)一步維護證券市場(chǎng)秩序、保護中小投資者合法權益。在未來(lái)退市常態(tài)化的預期下，投資者應進(jìn)一步增強上市公司退市風(fēng)險的防范意識，不斷加強相關(guān)知識儲備、增強風(fēng)險識別能力。以下幾類(lèi)上市公司需要注意規避：

1.ST類(lèi)尤其是*ST類(lèi)的上市公司。隨著(zhù)與注冊制相匹配的常態(tài)化退市機制的構建和完善，以及量化指標的進(jìn)一步收緊，未來(lái)ST類(lèi)股票撤銷(xiāo)風(fēng)險的難度也會(huì )顯著(zhù)增加。對于被實(shí)施退市風(fēng)險警示的上市公司，未來(lái)退市的可能性將逐漸提高；

2.被證監會(huì )立案調查或行政處罰的上市公司。一旦立案調查結果落實(shí)，或被行政處罰，上市公司可能會(huì )存在不確定風(fēng)險，甚至是退市的風(fēng)險。特別是財務(wù)造假行為，請看以下兩個(gè)例子：

案例1： A公司因為2020年末凈資產(chǎn)為負值被實(shí)施退市風(fēng)險警示，2021年末真實(shí)凈資產(chǎn)為-1萬(wàn)元，公司為避免退市，虛增凈資產(chǎn)2萬(wàn)元，雖然公司財務(wù)造假的金額僅為2萬(wàn)元，但財務(wù)造假行為一旦被證監會(huì )查實(shí)并予以行政處罰，觸及如《創(chuàng )業(yè)板上市規則》10.5.2條第（三）項指標，公司股票仍將被退市。

案例2： B公司2020年度扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤為負數，營(yíng)業(yè)收入為9,000萬(wàn)元，公司為避免退市，虛增營(yíng)業(yè)收入1,100萬(wàn)元，之后公司2021年度財務(wù)會(huì )計報告被出具了保留意見(jiàn)的審計報告。公司被證監會(huì )查實(shí)了營(yíng)業(yè)收入造假行為并行政處罰后，公司股票也將被退市。

3.股票價(jià)格長(cháng)期接近1元或成交情況長(cháng)期極度低迷的上市公司。當上市公司的股票價(jià)格連續20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)均低于1元，或股票成交量長(cháng)期處于極度低迷的狀態(tài)、或滿(mǎn)足連續一段時(shí)期累計股票成交量、或每日股票收盤(pán)市值、或每日公司股東人數接近交易所規定的退市標準時(shí)，投資者應該注意規避股票退市風(fēng)險。

4.存在涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的違法行為的上市公司。

以上就是本次小編為大家整理的防范退市風(fēng)險專(zhuān)題知識，希望對大家有所幫助。此外，為促進(jìn)投教資源交流共享，中證中小投資者服務(wù)中心在中國投資者網(wǎng)（https://www.investor.org.cn/）開(kāi)設了“3·15 投資者保護主題教育活動(dòng)”專(zhuān)欄，敬請大家關(guān)注和學(xué)習，幫助自己更好地維護自身合法權益。

3·15保護投資者合法權益我們在行動(dòng)——防范債券違約風(fēng)險專(zhuān)題

2021年3月，為深入貫徹落實(shí)證監會(huì )系統2021年工作會(huì )議精神，西藏證監局開(kāi)展以“保護投資者合法權益我們在行動(dòng)”為主題的3·15投資者保護主題教育活動(dòng)。華寶股份積極響應，在做好上市公司投資者保護工作的同時(shí)，通過(guò)官網(wǎng)、微信公眾號發(fā)布文章的形式持續進(jìn)行投資者教育，本次向大家推送防范債券違約風(fēng)險專(zhuān)題。

2020年，債券市場(chǎng)共有39家發(fā)行人的114支債券發(fā)生違約，涉及債券金額1228.98億元，違約金額同比增長(cháng)14.53%。2021年1-2月，新增海航系8家公司和華夏幸福實(shí)質(zhì)性違約。從這些違約案例中，總結了一些債券投資的考慮因素，與大家分享。

1.AAA級也可能違約

AAA評級代表著(zhù)風(fēng)險排序中違約可能性最低，但并不是說(shuō)AAA級公司絕對不會(huì )違約。國際上，AAA五年期平均累積違約率標普為3.5‰，十年期則達到了7‰；國內2020年也發(fā)生了華晨集團、永煤集團與紫光集團等AAA級公司違約的事件。

2.正視國企違約風(fēng)險

雖然債券違約總體仍以民營(yíng)企業(yè)為主，但2020年共有10家國企首次發(fā)生違約，違約國企呈現出行政級別高、信用級別高、資產(chǎn)規模大與存續債務(wù)規模大的特點(diǎn)。對此，地方政府與監管機構出臺了多項應對措施，堅決打擊“逃廢債”現象，但作為投資者，還是應該正視國企違約風(fēng)險，謹慎投資。

3.綜合分析行業(yè)因素

行業(yè)的周期性、景氣度、行業(yè)政策等是投資債券時(shí)必須考慮的因素，2020年違約事件中，行業(yè)因素的影響進(jìn)一步凸顯。在疫情沖擊下，不景氣行業(yè)的落后公司將加速淘汰，如汽車(chē)制造業(yè)業(yè)景氣度下滑，業(yè)績(jì)低迷的力帆控股、鐵牛集團出現違約；建筑施工行業(yè)受疫情影響工程進(jìn)度放緩，資金回籠周期拉長(cháng)，債務(wù)負擔加劇，桑德工程、成龍建設等公司違約。

4.關(guān)注公司發(fā)展戰略與實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況是否匹配

部分債券違約公司過(guò)度進(jìn)行外部收購、擴大規模，導致償債壓力顯著(zhù)上升。如果公司的投資回報期限過(guò)長(cháng)、并購企業(yè)盈利不及預期，將成為債券違約的導火索。中融新大集團長(cháng)期通過(guò)大規模并購迅速擴張，隨著(zhù)2018年融資環(huán)境收緊，中融新大集團信用資質(zhì)持續下滑，最終在2020年發(fā)生債券實(shí)質(zhì)性違約。

5.關(guān)注公司管控結構是否存在隱患

部分違約公司是主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及多個(gè)領(lǐng)域的控股集團企業(yè)，母公司僅負責集團層面的戰略布局與外部融資，各業(yè)務(wù)板塊的子公司運營(yíng)管理較為獨立。這樣的管控結構下，有可能出現核心子公司業(yè)績(jì)良好，而集團母公司債務(wù)負擔沉重、債券違約的情況。2020年違約的方正集團、華晨集團等大型控股集團企業(yè)存在較為明顯的“子強母弱”問(wèn)題，對核心子公司控制力度較低，導致集團企業(yè)的真實(shí)債務(wù)償付風(fēng)險被合并口徑財務(wù)數據掩蓋。

信用債剛兌時(shí)代早已結束，陷入財務(wù)困境的發(fā)債公司破產(chǎn)重整逐漸呈現出常態(tài)化的趨勢，違約風(fēng)險是每一位債券投資者都要重視的風(fēng)險。投資信用債需要充分了解宏觀(guān)環(huán)境、行業(yè)因素、公司基本面，分析公司流動(dòng)性是否能夠保障償債能力，規避債券違約風(fēng)險。

另外，近期可轉債“妖券”又活躍起來(lái)。脫離正股價(jià)格的可轉債風(fēng)險系數極高，一旦正股價(jià)格達到提前贖回可轉債的條件，公司可以“面值+當期利息”的價(jià)格贖回已發(fā)行可轉債，跟風(fēng)追高的投資者將面臨巨大損失。今年1月末，“妖券”代表之一的特發(fā)轉債實(shí)施提前贖回后，價(jià)格很快被腰斬；凱龍轉債啟動(dòng)了提前贖回后，價(jià)格也出現重挫。小編提醒各位投資者，投機炒作風(fēng)險大，謹慎投資莫貪心。